Empirical assessment and model selection in option pricing
Opsiyon fiyatlamada ampirik değerlendirme ve model seçimi
- Tez No: 433955
- Danışmanlar: PROF. DR. AHMET REFİK GÜLLÜ
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Endüstri ve Endüstri Mühendisliği, Industrial and Industrial Engineering
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2016
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Boğaziçi Üniversitesi
- Enstitü: Fen Bilimleri Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Endüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Ampirik opsiyon fiyatlama çalışmalarının pek çoğu model tahminlerinin piyasa opsiyon fiyatlarından uzaklığı performans ölçütü olarak kabul ederler. Yalnız, bu tür bir değerlendirmenin faydası doğru hedging değerini bulma ve tezgah üstü kontratları fiyatlama ile sınırlıdır. Opsiyonlar piyasa etkinlik testlerinde de kullanılmaktadır. Etkinik testleri opsiyonlarda ve diğer varlıklarda (ör. dayanak varlık) pozisyonlar alarak risk ayarlı karlılığı hedeflemektedir. Eğer bir model yeterince yüksek seviyede ve tutarlı olarak risk ayarlı karlılık elde edebiliyorsa piyasaların etkin olmadığı iddia edilebilir. Bu çalışma dört ana kısımdan oluşmaktadır. Farklı ampirik opsiyon fiyatlama çalışmalarının değerlendirme metodolojileri incelenmiştir. Veri madenciliği algoritmaları ile hata gruplaması yapmanın bir modelin performansını değerlendirmenin daha gürbüz bir yolu olduğu gösterilmiştir. Etkinlik testlerinden yola çıkarak oluşturulan yeni performans ölçütleri önerilmiştir. Son olarak, bütün bu bulguların kullanıldığı model seçim yöntemi oluşturulmuştur. Model seçimi, opsiyon fiyatlama modellerinin (ör. Black-Scholes) fiyat ve hedge tahminlerini kullanarak farklı amaç fonksiyonları için daha iyi fiyatlama ve hedge oluşturmayı hedeflemektedir. Model seçimindeki ana motivasyon, daha basit ama etkili modeller arasında performans değişimlerine bağlı olarak geçiş yaparak, çok parametreli karmaşık modellerin yarattığı aşırı uygunluk probleminden kaçınmaktır. 2009-2013 yıllarının SPX ve NDX kontratlarıyla yapılan ampirik testler, basit bir seçim kuralı ve hata gruplayan bir veri madenciliği algoritması ile bile, bir model seçim yönteminin kullandığı modellerden daha iyi sonuçlar verdiğini ortaya koymaktadır.
Özet (Çeviri)
The majority of empirical option pricing studies consider the distance from the market option prices as the performance metric. Though, this kind of assessment is limited to the objectives of proper hedging of options and fair pricing of OTC contracts. Options can also be used in market efficiency tests. Efficiency tests require positions in options and other assets (e.g. underlying security) with the objective to yield risk-adjusted profits. If a model can generate excess profit consistently, then it might claim that markets are not efficient. This study consists of four main parts. Different empirical option pricing studies are investigated in terms of assessment methodology. It is shown that error aggregation with data mining algorithms is a more robust way to assess model performance of a model. New model error metrics based on efficiency tests are introduced. Finally, all the new findings are used in the introduction of a model selection framework. Model selection uses the price and hedge estimates of individual pricing models (e.g. Black-Scholes) to come up with better price and hedge structure according to the performance metric. Main motivation is to avoid overfitting of complex models, by switching between simpler but effective models according to performance shifts. Experiments with SPX and NDX contracts between 2009 and 2013 indicate that a model selection method with only a data mining algorithm to group errors and a simple selection rule, yields consistently better results than the individual models it uses.
Benzer Tezler
- Bir otomotiv fabrikasında baca gazı arıtım ekipmanının crıtıc ve multımoora metodları ile belirlenmesi
Selection of flue gas treatment equipment in an automotive factory using the critic and multimoora methods
SERKAN ERDOĞAN
Yüksek Lisans
Türkçe
2025
Endüstri ve Endüstri MühendisliğiSakarya ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ALPARSLAN SERHAT DEMİR
- Birim aralık verileri için regresyon modellerinde artık analizi: Beta ve simpleks yaklaşımları
Residual analysis in regression models for unit interval datasets: Beta and simplex approaches
TUĞBA BAYSAL ÇİFTÇİ
Yüksek Lisans
Türkçe
2025
İstatistikGazi Üniversitesiİstatistik Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. HATİCE TÜL KÜBRA AKDUR
- Toplu taşıma hatlarının optimizasyonu için bir model önerisi: Sivas örneği
A model proposal for the optimization of public transportation lines: The case of Sivas
İSMAİL ÖZÇELİK
Yüksek Lisans
Türkçe
2026
Ulaşımİstanbul Teknik Üniversitesiİnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. HÜSEYİN ONUR TEZCAN
- Çok maksatlı ölçeklenebilir insansız su altı aracı dizaynı
Multi-purpose scaleable unmanned underwater vehicle design
SAİT SELİM DANIŞ
Yüksek Lisans
Türkçe
2025
Gemi MühendisliğiYıldız Teknik ÜniversitesiGemi İnşaatı ve Gemi Makineleri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ AHMET GÜLTEKİN AVCI
- Transonik Eksenel Kompresörün Bütünleşik Tabanlı Şekil Optimizasyonu
Adjoint Based Shape Optimization of a Transonic Axial Compressor
ABDURRAHMAN GÜNDÜZ
Yüksek Lisans
Türkçe
2026
Makine Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiMakine Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. TAHSİN ENGİN