The Effect of Environmental Transparency on the Financial Performance of Publicly Traded Companies in Turkey
Türkiye'deki Halka Açık Şirketlerin Çevresel Şeffaflıklarının Finansal Performansları Üzerindeki Etkisi
- Tez No: 995379
- Danışmanlar: UZMAN RICH GOODE, DOÇ. DR. EMRE ESAT TOPALOĞLU, UZMAN MELSA ARARAT MERRELL
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Ekonomi, Business Administration, Economics
- Anahtar Kelimeler: Büyük ve orta boy işletmeler için finansal raporlama standardı, Finansal olmayan raporlama, Finansal sürdürülebilirlik, Konsolide finansal tablolar, Kurumsal raporlama, Kurumsal sürdürülebilirlik, Çevresel sürdürülebilirlik, Örgütsel sürdürülebilirlik, Üçlü sorumluluk raporlaması, Financial reporting standard for large and medium size enterprises, Non-financial reporting, Financial sustainability, Consolidated financal tables, Corporate reporting, Corporate sustainability, Sustainable environment, Organizational sustainability, Triple bottom line reporting
- Yıl: 2019
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Harvard Unıversıty
- Enstitü: Yurtdışı Enstitü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Sürdürülebilir Büyüme ve Kalite Yönetimi Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Gelişmiş dünyada şirketlerin rekabet gücü için sürdürülebilirliğin önemi tartışılmazdır. Ancak sürdürülebilirliğin bileşenlerinden biri olan çevresel şeffaflığın, özellikle Türkiye gibi gelişmekte olan bir ülkede önceliklendirilmesi nispeten zordur. Türkiye'de halka açık 509 şirketten yalnızca yaklaşık %10'u 2016 yılı itibarıyla bir sürdürülebilirlik raporu yayınlamış ve sera gazı (GHG) emisyonlarını açıklamıştır. Son veriler, ülke genelinde toplam 72 kuruluşu kapsayan 197 sürdürülebilirlik raporunun yayınlandığını ve yaklaşık 3,5 milyon şirketin (bunların 1,5 milyonu büyük şirketlerdir) bulunduğunu göstermektedir (TOBB, 2017) (GRI, 2017). Bu gerçekler, çoğu Türk şirketinin çevresel şeffaflığa değer vermediğini göstermektedir. Bu şirketlere çevresel açıklamaların finansal performansları üzerindeki etkisinin gösterilmesine kesinlikle ihtiyaç vardır. Bu makalenin temel araştırma sorusu şudur: Türkiye'deki halka açık şirketler için finansal performans ve çevresel şeffaflık arasındaki ilişki nedir? Bu araştırmada kullanılan çevresel performans kriterleri; yayınlanmış sürdürülebilirlik raporları ve CDP aracılığıyla açıklanan sera gazı verileridir. Bu araştırmada kullanılan finansal performans kriterleri; Tobin'in Q oranı, piyasa değeri/defter değeri oranı (MV/BV), öz sermaye kârlılığı (RoE) ve varlık kârlılığı (RoA). Bu çalışmada, finansal performansın çevresel şeffaflık performansı tarafından tahmin edildiği hipotezi ortaya atılmıştır. Bu hipotezi test etmek için, 2012-2017 yılları arasında 6 yıl boyunca BIST100 endeksinde kesintisiz olarak işlem gören 60 halka açık şirketin panel verileriyle regresyon analizleri kullanılmıştır. Analizler, etkileri belirlemek için aynı yıl ve ayrıca iki yıl sonra da çalıştırılmıştır. Finansal yapıları çok farklı olduğundan, üretim ve finans sektörü şirketleri ayrı ayrı analiz edilmiştir. Araştırma analizlerinin sonuçları, çevresel şeffaflığın finansal performans üzerinde yalnızca sınırlı bir etkisi olduğunu; bazı durumlarda olumsuz yönde bile olduğunu göstermiştir. İki ana ve iki alt sektöre ilişkin tüm analizlerde, SR'nin BIST100 şirketlerinin finansal performansı üzerindeki etkisi hem cari raporlama yılı hem de 2 yıllık raporlama sonrası için anlamlı bulunmamıştır. CDP Puanı ise aynı yıl için yalnızca tüketici ihtiyari alt sektörünü anlamlı ve pozitif yönde etkilediği bulunmuştur. Diğer yandan, finans sektöründe MV/BV'yi %10 anlamlılıkla negatif yönde etkilediği ve İmalat sektörü ile Bankalar alt sektöründe Tobin'in Q oranlarını %5 anlamlılıkla etkilediği bulunmuştur. Ayrıca, CDP Puanının imalat sektöründe RoE değişkeninde ve buna bağlı olarak alt sektörü olan Tüketici İhtiyari'nde 2 yıllık zaman gecikmeli analizlerde %5 anlamlılık düzeyinde pozitif anlamlı etkisi görülmüştür. CDP Puanının bankacılık sektöründe RoA değişkeninde de 2 yıllık zaman gecikmeli analizde %5 anlamlılık düzeyinde pozitif anlamlı etkisi görülmüştür. İlginç bir şekilde, CDP Puanının MV/BV değişkeninde, imalat sektöründe 2 yıllık zaman gecikmeli analizde %10 anlamlılık düzeyinde negatif anlamlı bir etkisi de görülmüştür.
Özet (Çeviri)
In the developed world, the importance of sustainability for the competitiveness of companies is unquestionable. However, one of the components of sustainability, environmental transparency, is relatively hard to be prioritized, especially in a developing country like Turkey. Among a total of 509 publicly traded companies in Turkey, only around 10% ever published a sustainability report and disclosed their greenhouse gas (GHG) emissions as of 2016. Recent data shows a total of 197 published sustainability reports encompassing 72 organizations, cumulatively in the whole country, where around 3.5 million companies, of which 1.5 million are big corporations, exist (TOBB, 2017) (GRI, 2017). These facts indicate that most Turkish companies do not value environmental transparency. There is certainly a need for showing these companies the effect of environmental disclosure on their financial performance. The main research question of this paper is: What is the relationship between financial performance and environmental transparency for publicly traded companies in Turkey? Environmental performance criteria used in this research are: published sustainability reports and disclosed GHG data through CDP. Financial performance criteria used in this research are: Tobin's Q ratio, market value to book value ratio (MV/BV), return on equity (RoE) and return on assets (RoA). In this paper, it is hypothesized that financial performance is predicted by environmental transparency performance. To test this hypothesis, regression analyses with panel data of 60 publicly traded companies, which were uninterruptedly listed in the BIST100 index for 6 years between 2012 & 2017, were used. The analyses were run for determining the effects in the same year and also two years later. Because the financial structures are very different, manufacturing and financial sector companies were analyzed separately. The results of the research analyses showed only a limited effect of environmental transparency on financial performance; in some cases even in a negative direction. In all the analyses of 2 major and 2 subsectors, the effect of SR on the financial performance of BIST100 companies was found to be not significant both for the current year of reporting and after 2 years of reporting. CDP Score, on the other hand, was found to be significantly and positively affecting only consumer discretionary subsector for the same year. On the other hand, it is found to affect MV/BV negatively in financial sector with 10% significance and Tobin's Q ratios in Manufacturing sector and Banks subsector with 5% significance. Additionally, positive significant effect of CDP Score was seen in the RoE variable in the manufacturing sector and accordingly in its subsector; Consumer Discretionary in the 2-year time lag analyses with 5% significance level. Positive significant effect of CDP Score was also seen in the RoA variable in the banking sector in the 2-year time lag analysis with 5% significance level. Interestingly, a negative significant effect of CDP Score was also seen in the MV/BV variable in the manufacturing sector over a 2-year time lag analysis with 10% significance level.
Benzer Tezler
- Şirketlerin kurumsal yönetim ve sürdürülebilirlik performanslarının finansal performansları üzerindeki etkisi
The effect of corporate governance and sustainability performances of companies on their financial performance
HAKAN BİLEN
Doktora
Türkçe
2025
İşletmeBolu Abant İzzet Baysal Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. MURAT ÖZCAN
- Finansal teknoloji şirketlerinde sürdürülebilirlik faaliyetlerinin finansal performans üzerindeki etkisinin incelenmesi
The effect of sustainability practices on the financial performance of fintech companies
AYYÜCE YALIN MERSİNPINAR
- Entegre raporlamanın işletmelerin finansal performansları üzerindeki etkisinin yapısal eşitlik modeli ile ölçülmesi
Measuring the effect of integrated reporting on financial performance of companies by structural equality model
LEYLA ÇELİK
Doktora
Türkçe
2019
İşletmeTekirdağ Namık Kemal Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. OĞUZHAN AYDEMİR
- Entegre raporlamanın finansal performans üzerindeki etkisi: Türkiye uygulaması (2018-2021)
The effect of integrated reporting on financial performance: Implementation in Turkey (2018-2021)
NURŞEN ÜNLÜ
- The impact of being listed in the BIST Sustainability Index and corporate governance principles on the financial performance of companies
BİST Sürdürülebilirlik Endeksinde yer almanın ve kurumsal yönetim ilkelerinin şirketlerin finansal performansı üzerindeki etkisi
YAVUZ ARDA YILDIZ
Yüksek Lisans
İngilizce
2025
EkonometriÖzyeğin ÜniversitesiFinans Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ UMUT GÖKÇEN