COVİD-19 pandemisi döneminde hisse geri alımları ile performans arasındaki ilişki
The relationship between share buybacks and performance during the COVID-19 pandemic
- Tez No: 858840
- Danışmanlar: DOÇ. DR. LOKMAN TÜTÜNCÜ
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Maliye, Finance
- Anahtar Kelimeler: Geri alım sözleşmesi, Piyasa modeli, Repurchase agreement, Market model
- Yıl: 2024
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Zonguldak Bülent Ecevit Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Dünya Sağlık Örgütü (DSÖ) tarafından 11 Mart 2020 tarihinde pandemi ilan edilmesinden sonra Türkiye'de uygulanan kısıtlamalar neticesinde birçok firma üretimini durdurma raddesine gelmiş ve çok sayıda firmada bu durumdan etkilenmiştir. Bunun yanında Türk lirasında (TL) yaşanan değer kaybı ile oluşan enflasyon sonucunda, sermaye piyasalarında panik ve kaos birçok şirketin esas değerlerinin altında fiyatlanmalarına sebebiyet vermiştir. Bu nedenle bazı halka açık şirketler pay senetlerinin değerinin olması gerekenden çok daha düşük olduğunu düşünerek piyasada sağlıklı fiyat oluşumuna katkı sağlamak için daha önceden halka arz edilmiş olan pay senetlerini toplama eyleminde bulunabilmektedirler. Bu çalışma kapsamında pandemi döneminde gerçekleşen hisse geri alımları incelenerek, ampirik olarak satın alma penceresi event study yöntemi ile belirlenip, şirketin piyasada değer düşüklüğü yaşayıp yaşamadığı piyasa modeli yardımıyla incelenecektir. Ayrıca firma yönetimini pay geri alım programı kararını almaya iten sebepler ve sonrasında getiriler üzerinde oluşan fiyat hareketleri, finansal ve ekonomik göstergeler ile çoklu doğrusal regresyon analizi kullanarak açıklanmaya çalışılmıştır. Çalışmanın gayesi firmaların pandemi öncesi ve sonrasında hisse fiyatlarının gelişimini takip etmektir. Bu sebeple 1 Ocak 2018 ile 1 Ağustos 2022 tarihleri arasında Kamu Aydınlatma Platformu (KAP) aracılığıyla ulaşılmış bütün halka açık şirketlerin geri alınmış paylar için yayınladığı 2049 bildiri dikkate alınmıştır. Bu çalışma sonucunda pandemi sürecinde geri satın alma programı öncesinde birçok firmanın değerinin olumsuz etkilendiği görülmektedir. Pay senedi geri alım faaliyetini gerçekleştiren şirketler paylarını toplamadan önceki fiyatı ile paylarını topladıktan sonraki fiyatı arasında bir değer artışı gözlemlenmiştir. Somut olarak KAP' a yapılan beyanlarda pay geri alım yapan şirketlerin hisseleri, piyasa getirilerine kıyasla önemli ölçüde pozitif getiri sağladığı tespit edilmiştir.
Özet (Çeviri)
As a result of the restrictions imposed in Turkey after the pandemic was declared by the World Health Organization (WHO) on March 11, 2020, many companies came to the point of stopping their production and many companies were affected by this situation. In addition, as a result of inflation caused by the depreciation of the Turkish lira (TL), panic and chaos in the capital markets caused many companies to be priced below their fundamental values. For this reason, some public companies may consider that the value of their shares is much lower than it should be and take the action of collecting shares that have previously been offered to the public in order to contribute to the formation of healthy prices in the market. Within the scope of this study, the share buybacks that took place during the pandemic period will be examined, the purchase window will be determined empirically by the event study method, and whether the company has experienced a decrease in value in the market will be examined with the help of the market model. In addition, the reasons that led the company management to decide on the share buyback program and the subsequent price movements on returns were tried to be explained by using financial and economic indicators and multiple linear regression analysis. The purpose of the study is to follow the development of companies' share prices before and after the pandemic. For this reason, 2049 notifications published by all public companies regarding repurchased shares, accessed through the Public Disclosure Platform (KAP) between January 1, 2018 and August 1, 2022, were taken into account. As a result of this study, it is seen that the value of many companies was negatively affected before the buyback program during the pandemic period. An increase in value has been observed between the price of companies performing share repurchase activities before collecting their shares and the price after collecting their shares. Concretely, in the statements made to the KAP, it has been determined that the shares of companies making share buybacks provide significantly positive returns compared to market returns.
Benzer Tezler
- The impact of operational performance of full-service carrier airlines on stock prices during COVID-19
COVID-19 döneminde tam servis hizmet veren havayollarının operasyonel performansının hisse senedi fiyatlarına etkisi
HAMZA APAYDIN
Yüksek Lisans
İngilizce
2025
Sivil Havacılıkİbn Haldun ÜniversitesiHava Taşımacılığı Yönetimi Ana Bilim Dalı
PROF. DR. TAMER AKSOY
- Placemaking experiences via mobile applications: Case of Levent Square, İstanbul
Mobil aplikasyonlar aracılığıyla yer oluşturma deneyimleri: Levent Meydanı örneği, İstanbul
DENİZ YALÇIN
Yüksek Lisans
İngilizce
2024
Şehircilik ve Bölge Planlamaİstanbul Teknik ÜniversitesiKentsel Tasarım Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. İSMAİL EREN KÜRKÇÜOĞLU
- COVID-19 pandemi (Mart 2020-Aralık 2021) döneminde İstanbul İli 3.basamak hastanelerde çalışmakta olan aile hekimi asistanlarında tükenmişlik sendromu sıklığının araştırılması
Investigation of the frequency of burnout syndrome in Family physician assistants working in İstanbul 3RD stage hospitals during the COVID-19 pandemic (March 2020-Dec 2021) period
ZEYNEP TEKDEMİR
Tıpta Uzmanlık
Türkçe
2022
Aile HekimliğiSağlık Bilimleri ÜniversitesiAile Hekimliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MUSTAFA REŞAT DABAK
- Sağlık turizmi ve ekonomisi üzerine denemeler
Essays on health tourism and econonomic
EMRAH TÜRK
Doktora
Türkçe
2025
TurizmAlanya Alaaddin Keykubat ÜniversitesiSağlık Turizmi Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. YAKUP ARI
- Impact of global events on financial markets: A comparative study of Turkish and Moroccan banks during COVID-19
Küresel olayların finansal piyasalar üzerindeki etkisi: COVID-19 döneminde Türk ve Fas bankaları üzerine karşılaştırmalı bir inceleme
SOUMAYA ZAMANI
Yüksek Lisans
İngilizce
2025
Bahçeşehir ÜniversitesiEkonomi Finans Ana Bilim Dalı
PROF. DR. Ertan Türkmen