Kredi temerrüt swapları ve gelişmekte olan ülkeler üzerine karşılaştırmalı bir analiz
Credit default swaps and a comparative analysis on emerging markets
- Tez No: 696016
- Danışmanlar: PROF. DR. SERRA EREN SARIOĞLU
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Gelişmekte olan ülkeler, Kredi riski, Kredi temerrüt takası, Panel eşbütünleşme, Panel veri modelleri, Riskten korunma, Temerrüt riski, Ülke riski, Developing countries, Credit risk, Credit default swap, Panel cointegration, Panel data models, Protection from risk, Default risk, Country risk
- Yıl: 2020
- Dil: Türkçe
- Üniversite: İstanbul Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Kredi türevleri dayanak varlıktan kaynaklanan kredi riskini karsı tarafa aktarmak için tasarlanmış finansal enstrümanlardır. Kredi türevlerinin en basit hali kredi temerrüt swap sözleşmeleridir. Kredi türevlerinin, kullanım amaçları bankalara, finansal kuruluşlara ya da diğer yatırımcılara göre farklılık göstermekle birlikte, özellikle kredi temerrüt swap primleri kredi riskinin bir göstergesi olarak yaygınlıkla kullanılmaktadır. Piyasa büyüklüğü, yüksek likidite, katılımcı sayısı ve günlük fiyatlama, piyasanın yakından takip edilmesine olanak sağlamıştır. Bu tezde kredi riski, kredi türevleri ve kredi temerrüt swap sözleşmelerine ilişkin anlatımlardan sonra gelişmekte olan ülkelerin kredi temerrüt swap primlerini etkileyen faktörler araştırılmıştır. Çalışmada 2005-2016 yılları arasındaki çeyrek dönem Dış borç/GSYİH, Uluslararası rezerv/GSYİH, Reel Efektif Kur göstergelerinin primler üzerindeki etkisi heterojen panel veri yöntemiyle incelenmiştir. Çalışmada öncelikli olarak homojenlik, yatay kesit bağımlılığı ve birim kök testleri gibi öncül testler yapıldıktan sonra genişletilmiş ortalama grup tahmincisi yöntemi kullanılarak cari dönem analiz edilmiştir. Daha sonra ise Gengenbach, Urbain ve Westerlund panel eşbütünleşme testi, Pedroni DOLSMG ve Dumitrescu ve Hurlin nedensellik testi ile uzun dönem ilişkiler incelenmiştir. Çalışma sonuçlarına göre kriz kukla değişkeni ve dış borçlar ile kredi temerrüt swap primleri arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki bulunurken, reel kur ve rezervler ile kredi temerrüt swap primleri arasında negatif ve anlamlı bir ilişki bulgulanmıştır. Uzun dönem ilişki tahmininde ise rezerv anlamsız bulgulanmıştır.
Özet (Çeviri)
Credit derivatives are financial instruments designed to transfer credit risk arising from underlying asset. The simplest form of credit derivatives are credit default swap contracts. Although credit derivatives usage may differ according to banks, financial institutions or other investors, credit default swaps are widely used as an indicator of credit risk. Market size, high liquidity, number of participants and daily pricing have allowed the market to be monitored closely. In this study, after the explanations on credit risk, credit derivatives and credit default swap contracts, the factors that affecting sovereign credit default swap spreads, used as an indicator of sovereign credit risk, was investigated within the context of emerging markets. In the study, the effects of external debt ratio, international reserves ratio and real effective exchange rate on sovereign credit default swap spreads were analyzed with heterogeneous panel data method, by using quarterly data between 2005-2016. After performing preliminary tests such as homogeneity, cross-section dependence and unit root, the current period was analyzed by using the Augmented Mean Group method. Based on this model, also long term relations were examined with Gengenbach, Urbain and Westerlund Panel Cointegration Test, Pedroni DOLSMG test and Dumitrescu-Hurlin Causality Test. It is concluded that crisis and external debt ratio have a positive and significant effects on sovereign credit default swap spreads, while real effective exchange rates and reserves have negative and significant effects. In addition, according to the long run results international reserv ratio is statistically insignificant.
Benzer Tezler
- Kredi türevleri ve gelişmekte olan ülkelerde kredi temerrüt swapları üzerine bir araştırma
Credit derivatives and a research on credit default swaps in emerging markets
ÜMİT GÜMRAH
- Kredi türevlerinin bankacılık sektöründeki kredi riskine etkisi üzerine bir analiz
Analysing the effect of credit derivatives on credit risk in banking industry
SABRİ ALİ SAVAŞMAN
- CDS primleri arasındaki etkileşim: Gelişmekte olan ülkeler üzerine bir inceleme
Relationship between cds spreads: A study on emerging countries
YASİN REYHAN
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
EkonometriYozgat Bozok Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ SÜMEYRA GAZEL
- CDS primlerinin borsa endeksleri üzerine etkisi: Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler üzerine bir araştırma
The effect of CDS premiums on stock market indexes: A research on developed and developing countries
ÇAĞATAY MİRGEN
Doktora
Türkçe
2022
İşletmeMuğla Sıtkı Koçman Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ALİ BAYRAKDAROĞLU
- Gelişmekte olan piyasalarda ülke kredi temerrüt swap primlerini etkileyen faktörler
The factors affecting the sovereign credit default swap premiums in emerging markets
ELİF GÖKBULUT
Doktora
Türkçe
2019
İşletmeZonguldak Bülent Ecevit Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. YASEMİN KÖSE