Triple trap: Innovation, liquidity and inflation
Üçlü tuzak: İnovasyon, likidite ve enflasyon
- Tez No: 1016472
- Danışmanlar: PROF. DR. JALE ORAN, PROF. DR. HALİT TARGAN ÜNAL, PROF. DR. SİBEL YILMAZ TÜRKMEN
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2026
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Marmara Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Muhasebe Finansman (ingilizce) Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu tez, Türkiye'de araştırma-geliştirme faaliyetlerinin enflasyon baskısı ve likidite kısıtları altında nasıl finanse edildiğini incelemektedir. Çalışma, enflasyon, likidite yetersizliği ve dış finansmana erişim kısıtlarının firmaların Ar-Ge kararlarını birlikte şekillendirdiği bir Üçlü Tuzak çerçevesi geliştirmektedir. Ar-Ge harcamalarının uzun vadeli, riskli ve büyük ölçüde maddi olmayan nitelikte olması, bu yatırımların geleneksel borç kanallarıyla finanse edilmesini zorlaştırmaktadır. Bu sorun, makroekonomik istikrarsızlığın ve sığ uzun vadeli kredi piyasalarının iç kaynakların önemini arttırdığı gelişmekte olan piyasalarda daha belirgin hale gelmektedir. Ampirik analiz, 2010–2024 döneminde Borsa İstanbul'da işlem gören firmalara odaklanmakta ve Ar-Ge yoğunluğu, içsel nakit akışı, enflasyon, likidite ve sermaye yapısı arasındaki ilişkiyi incelemektedir. Çalışmada firma düzeyindeki heterojenliği, yenilik harcamalarındaki sürekliliği ve olası içsellik sorunlarını dikkate almak amacıyla sabit etkiler, birinci fark tahminleri ve dinamik GMM modelinden yararlanılmıştır. Bulgular, içsel nakit akışının Ar-Ge yoğunluğunun pozitif ve anlamlı bir belirleyicisi olduğunu göstermektedir. Bu sonuç, Türkiye'de firmaların yenilik faaliyetlerini finanse ederken büyük ölçüde iç kaynaklara dayandığını ortaya koymaktadır. Sonuçlar ayrıca enflasyonun Ar-Ge yatırımlarını azalttığını ve finansal sürtüşmeleri artırarak iç finansmanın etkinliğini zayıflattığını göstermektedir. Buna karşılık, nakit varlıklarıyla ölçülen likidite, firmaların Ar-Ge harcamalarını sürdürmelerine ve iç kaynaklarını daha etkin kullanmalarına yardımcı olmaktadır. Sermaye yapısı analizi ise Ar-Ge yoğunluğunun kaldıraçla, özellikle uzun vadeli kaldıraçla, güçlü ve tutarlı bir ilişki göstermediğini; kârlılığın ise borçlanma ile negatif ilişkili olduğunu ortaya koymaktadır. Genel olarak tez, Ar-Ge yatırımlarının yalnızca iç finansmanla açıklanamayacağını; iç finansmanın etkinliğinin enflasyon ve likidite koşullarının ortak etkisine bağlı olduğunu göstermektedir.
Özet (Çeviri)
This thesis examines how R&D is financed under inflationary pressure and liquidity constraints in Türkiye. It develops a Triple Trap framework in which inflation, liquidity limitations, and restricted access to external finance jointly shape firms' R&D decisions. Since R&D expenditures are long-term, risky, and largely intangible, firms may not easily finance them through conventional debt channels. This problem becomes more critical in emerging markets, where macroeconomic instability and shallow long-term credit markets increase the importance of internal resources. The empirical analysis focuses on firms listed on Borsa Istanbul over the 2010–2024 period and investigates the relationship between R&D intensity, internal cash flow, inflation, liquidity, and capital structure. The study employs panel data methods, including fixed effects, first-difference estimations, and dynamic GMM models, to account for firm-level heterogeneity, persistence in innovation spending, and potential endogeneity. The findings show that internal cash flow is a positive and significant determinant of R&D intensity, indicating that Turkish firms rely heavily on internally generated funds to finance innovation. The results further reveal that inflation reduces R&D investment and weakens the effectiveness of internal finance by increasing financial frictions. Liquidity, measured by cash holdings, plays a supportive role by helping firms sustain R&D and use internal funds more effectively. The capital structure analysis also shows that R&D intensity has no strong and consistent relationship with leverage, particularly long-term leverage, while profitability is negatively associated with debt. Overall, the thesis contributes to the innovation-finance literature by showing that internal finance alone does not explain R&D investment; its effectiveness depends on the joint influence of inflation and liquidity conditions.
Benzer Tezler
- Zeytin sineği, Bactrocera oleae (Rossi) (Diptera: Tephritidae) populasyonlarında farklı cezbedici ve kombinasyonlarının etkilerinin araştırılması
Investigation of the effects of different attractant and their combinations on olive fly populations, Bactrocera oleae (Rossi) (Dİptera: Tephritidae)
İSMAİL YİĞİT
- Akdeniz meyve sineği, Ceratitis capitataWied. (Diptera:Tephritidae) mücadelesinde farklı cezbedicilerin etkinliğinin belirlenmesi
Determining the effectiveness of different attractants for Ceratitis capitata Wied. (Diptera:Tephritidae)
AYHAN TÜRKBEN
- Transcriptome-wide analysis of iroc target genes in the Drosophila olfactory system
Drosophila koku sisteminde ıroc hedef genlerinin transkriptom geneli analizi
İBRAHİM İHSAN TAŞKIRAN
Yüksek Lisans
İngilizce
2018
BiyolojiBoğaziçi ÜniversitesiMoleküler Biyoloji ve Genetik Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ARZU ÇELİK FUSS
- Hatay ili Trabzon hurması bahçelerinde Akdeniz meyve sineği, Ceratitis capitata (Wiedemann) (Diptera: Tephritidae)'nin cezbediciler ile kontrolü ve zarar oranının belirlenmesi
Control of the Mediterranean fruit fly, Ceratitis capitata (Wiedemann) (Diptera: Tephritidae) with various attractants and determination its damage rates in Hatay province
ZEYNEP SAYIM
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
ZiraatHatay Mustafa Kemal ÜniversitesiBitki Koruma Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NİHAT DEMİREL
- Generation of CRISPR/Cas-mediated mutants of IroC genes and protein tagging for endogenous expression analysis in Drosophila
Drosophila'da IroC genlerinin CRISPR/Cas yöntemi kullanılarak mutantlarının ve endojen ifadelerinin analizi için etiketlenmiş proteinlerinin oluşturumlası
ECEM ÇAYIROĞLU
Yüksek Lisans
İngilizce
2019
BiyolojiBoğaziçi ÜniversitesiMoleküler Biyoloji ve Genetik Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. ARZU ÇELİK FUSS