Türkiye`de halka arzlar ve İMKB`den seçilmiş bir grup şirketle ilgili öz sermaye karlılığı analizi
The Public offering in Turkey and return on equity analysis of a few companies
- Tez No: 92473
- Danışmanlar: PROF. DR. IŞIL AKBAYGİL
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, Economics
- Anahtar Kelimeler: Halka açılma, Kar analizi, Sermaye, Öz sermaye, İMKB, Şirketler, Public offering, Profit analysis, Capital, Equity capital, İstanbul Stock Exchange, Companies
- Yıl: 1999
- Dil: Türkçe
- Üniversite: İstanbul Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Sermaye Piyasası ve Borsa Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
ÖZET Ülkemizde gerçekleştirilen halka arz işlemlerine baktığımızda, son yıllarda görülen azalış ile gelişmiş bir sermaye piyasasına sahip olunması açısından henüz istenen seviyelere ulaşılmadığını görmekteyiz. Şirketlerin halka açılmaktan kaçınmalarında çeşitli nedenlerin etkisi vardır. Şirketlerin ithalat ve ihracatın finansmanı, teminat mektubu sağlanması repo türü kısa vadeli fon fazlasının değerlendirilmesi gibi işlemlerinden dolayı bankalarla ticari ilişkisi içerisinde olmaları şirketleri bankalarla kredi ilişkisine girmeye yöneltmektedir. Oysa, oldukça yüksek maliyetli olan banka kredileri şirketler için önemli bir finansal yük olmaktadır. Şirketlerin halka açıldıktan sonra da borçlanmaya devam etmeleri özsermaye karlılıklarının düşmesine yol açmaktadır. Yatırımın özkaynaklardan finansmanının, şirketin kar marjını olumlu yönde artırması koşulu ile şirketler halka açılmayı veya sermaye artırımı yapmayı düşünürler. Şirketler borçlanmaya ağırlık verdikleri yıllarda, mali yönden zor duruma düştükleri için karları azalmaktadır. Şirket gereken önlemleri zamanında alamadığından vadelerini uzatarak borçlanmaya devam etmektedir. Zarar eden şirket daha sonraki yıl sermaye artırımı yaparak özsermaye kalemini yükseltmekte ve bu yükselişin etkisi ile yüksek bir kar elde edebilmektedir. İMKB'deki şirketlerin analizinde, net karın sermayeye oranı oldukça önemlidir. Bu oran, şirketlerin sahiplerine karşı olan kar sorumluluklarını gösterir. Şirket sahip veya sahipleri tarafından sağlanan sermayenin. kullanıldığı alandan sağlanan gelir yetersiz kalmaktadır. Başka bir deyişle, şirket, sermayesini karlı kullanamamaktadır. Halka açılan şirketler, kısa vadede daha az kar getiren uzun vadeli yatırım yapmayı gerektiren faaliyetlerde bulunmalarından dolayı karlılık oranlarının daha az olduğunu söyleyebiliriz Şirketlerin yetersiz bir özsermaye kullanımı olduğunu görüyoruz. Finansmanlarını kısa vadeli kredi kullanımları ile karşıladıkları için, VIIaktiflerinin yüksek oranda devrini sağlayan kısa vadeli işleri, faaliyet alanı olarak seçtiklerini söyleyebiliriz. - f. -,r Maddi duran varlıkların payının arttığı dönemlerde aktif devir hızı yavaş olduğu için yüksek kar marjı sağlayamadıkları zaman özsermaye karlılıkları düşmektedir. Azalan net kar marjı özsermaye kullanımının ölçüsü olan“özsermaye devir hızı”artsa bile özsermaye karlılık oranını düşürmektedir. Kar marjının azalması oransal olarak aktif karlılığı ve özsermaye karlılıklarından da azalma yaratmaktadır. Yıllık kar büyümesi piyasa ortalamasından yüksek olan bir şirketin sermaye ve karlılığı yeterli artışı gösterse bile özsermeye karlılığı küçülüyorsa bu şirketin performans değerlendirmesi sorunlu demektir. VIII TEC YteM#ĞMTÎEfl JfflJMMI
Özet (Çeviri)
Özet çevirisi mevcut değil.
Benzer Tezler
- Gayrimenkul yatırım ortaklıkları ve Türkiye uygulamaları
Real estate investment teusts: Case of Turkey
ESİN ERGEN
Yüksek Lisans
Türkçe
2001
İnşaat Mühendisliğiİstanbul Teknik Üniversitesiİnşaat Mühendisliği Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. MEHMET UĞUR MÜNGEN
- Enflasyonla mücadelede istikrar politikaları
Başlık çevirisi yok
BİLGİN ORHAN ÖRGÜN
Yüksek Lisans
Türkçe
1998
EkonomiMarmara Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. OSMAN ZEKAYİ ORHAN
