Yatırımcı duyarlılığının sektör endeksleri üzerindeki etkileri: Borsa İstanbul'da bir uygulama
The effects of investor sentiment on sector indices: An application in Borsa Istanbul
- Tez No: 790980
- Danışmanlar: DR. ÖĞR. ÜYESİ SERDAR YAMAN
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Maliye, Ekonometri, Business Administration, Finance, Econometrics
- Anahtar Kelimeler: Etkin Piyasalar Hipotezi, Davranışsal Finans, Yatırımcı Duyarlılığı, BIST Sektör Endeksleri, Efficient Markets Hypothesis, Behavioral Finance, Investor Sentiment, BIST Sector Indices
- Yıl: 2022
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Şırnak Üniversitesi
- Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Uluslararası Ticaret ve Finansman Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Yatırımcıların, artan teknolojik gelişme ile bilgiye ulaşma hızı yatırım kararlarını etkilemekte ve bu durum finans piyasalarında da bir etki meydana getirmektedir. Yapılan çalışmada yatırımcı duyarlılığı ile sektör endeksleri arasındaki ilişkilerin incelenmesi amaçlanmaktadır. Bu doğrultuda finansın temel konularından olan beklenti teorisi, etkin piyasalar hipotezi ve davranışsal finans teorisi ele alınarak yatırımcı duyarlılığı ve beklentileri ile pay piyasası arasındaki ilişkiler çeşitli ekonometrik analiz yöntemlerle açıklanmaya çalışılmıştır. Çalışma kapsamında, pay piyasalarını temsilen Türkiye ekonomisinin önemli bir büyüklüğünü oluşturan BIST Sanayi Endeksi (XUSIN), BIST Hizmet Endeksi (XUHIZ), BIST Mali Endeks (XUMAL) ve BIST Teknoloji Endeksi (XUTEK)'ne ilişkin 2010-2022 dönemi aylık fiyat verileri kullanılmıştır. Yatırımcı duyarlılığı ve beklentilerini temsilen ise Tüketici Güven Endeksi (CCI), Piyasa Güven Endeksi (BCI), Toplam Yatırımcı Risk İştahı Endeksi (RISE) ve Korku Endeksi (VIX) kullanılmıştır. Çalışmada BIST sektör endeksleri ve yatırımcı duyarlılığı göstergeleri arasındaki ilişkiler toplamda 16 model oluşturularak incelenmiştir. Eşbütünleşme, nedensellik, etki-tepki ve varyans ayrıştırması analizleri ile yatırımcı duyarlılığı ve sektör endeksleri arasındaki ilişkiler araştırılmıştır. Eşbütünleşme analizleri sonucunda, BIST Teknoloji endeksi dışındaki sektör endekslerinin çeşitli yatırımcı duyarlılığı göstergeleri ile eşbütünleşik hareket ettiği tespit edilmiştir. Nedensellik testleri sonucunda, XUSIN, XUMAL ve XUTEK'ten BCI'ye doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisi tespit edilirken XUHIZ ve BCI arasında karşılıklı bir nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir. XUSIN, XUHIZ ve XUTEK ile CCI arasında herhangi bir nedensellik ilişkisi tespit edilemezken XUMAL ile CCI arasında karşılıklı bir nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir. XUSIN ve XUMAL ile RISE arasında karşılıklı bir nedensellik ilişkisi tespit edilirken XUHIZ ve RISE arasında tek yönlü bir nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir. XUHIZ ve VIX arasında karşılıklı bir nedensellik ilişkisi tespit edilirken VIX'ten XUSIN'e doğru ve XUTEK'ten VIX'e doğru tek yönlü nedensellik ilişkileri tespit edilmiştir. Etki-tepki analizi ve varyans ayrıştırması analizleri sonucunda da nedensellik testleri sonuçlarını destekler bulgular elde edilmiştir.
Özet (Çeviri)
Investors' speed of access to information with increasing technological development affects their investment decisions, and this has an impact on the financial markets as well. In this study, it is aimed to examine the relations between investor sentiment and sector indices. In this direction, the relations between investor sentiment and expectations and the stock market have been tried to be explained by various econometric analysis methods by considering the rational expectations theory, efficient markets hypothesis and behavioral finance theory, which are the main subjects of finance. Within the scope of the study, monthly price data for the 2010-2022 period regarding the BIST Industry Index (XUSIN), BIST Service Index (XUHIZ), BIST Financial Index (XUMAL) and BIST Technology Index (XUTEK), which constitute an important part of the Turkish economy, are used to represent the share markets. Consumer Confidence Index (CCI), Bısiness Confidence Index (BCI), Total Investor Risk Appetite Index (RISE) and Volatility (Fear) Index (VIX) are used to represent investor sentiment and expectations. In the study, the relationship between BIST sector indices and investor sentiment indicators were examined by creating a total of 16 models. The relationship between investor sentiment and sector indices were investigated by applying cointegration, causality, impulse-response and variance decomposition analyzes. As a result of the cointegration analysis, it has been determined that the sector indices other than the BIST Technology index act cointegrated with various investor sentiment indicators. As a result of the causality tests, a one-way causality relationship was detected from XUSIN, XUMAL and XUTEK to BCI, while a reciprocal causality relationship was detected between XUHIZ and BCI. While no causal relationship could be detected between XUSIN, XUHIZ and XUTEK and CCI, a reciprocal causality relationship was detected between XUMAL and CCI. While a mutual causality relationship was detected between XUSIN and XUMAL and RISE, a one-way causality relationship was detected between XUHIZ and RISE. While a reciprocal causality relationship was detected between XUHIZ and VIX, one-way causality relationships from VIX to XUSIN and from XUTEK to VIX were determined. As a result of impulse-response analysis and variance decomposition analysis, findings supporting the results of causality tests were obtained.
Benzer Tezler
- Yatırımcı duyarlılığının sektör bazlı hisse senedi getirileri ve oynaklığına etkisi: Covid-19 öncesi ve döneminde Borsa İstanbul sınai ve mali endeksleri üzerine bir analiz
The impact of investor sentiment on sector-based stock returns and volatility before and during Covid-19: An analysis of Borsa Istanbul industrial and financial indices
AHMET ŞEYHOĞLU
- Essays on the relationship between investor sentiment and stock returns
Yatırımcı duyarlılığı ile hisse senedi getirileri arasındaki ilişkiye dair çalışmalar
GÜLGÜN FİGEN ERKAN
- Impact of capital structure on corporate performance during financial crisis: Evidence from shariah compliant companies
Sermaye yapısının finansal kriz döneminde işletme karlılığına etkisi: Şeriate uyumlu işletmelerden kanıtlar
NOR KHADIJAH MOHD AZHARI
Doktora
İngilizce
2020
MaliyeEskişehir Osmangazi Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. BİROL YILDIZ
- Yatırımcı duyarlılığı faktörünün pay piyasalarının getiri ve volatilitesi üzerindeki etkisi: Borsa İstanbul Endeksleri üzerine bir uygulama
The effect of investor sentiment on stock market returns and volatility: An application on Borsa Istanbul Indices
MEHMETCAN SUYADAL
- The effects of investor sentiment on conditional volatility of asset returns: evidence from international stock markets
Yatırımcı duyarlılığının varlık getirilerinin koşullu değişkenliğine etkisi: uluslararası borsalardan örnekler
UTKU UYGUR
Doktora
İngilizce
2015
İşletmeİstanbul Teknik Üniversitesiİşletme Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. OKTAY TAŞ
