On the contagion of financial risk
Finansal risk bulaşıcılığı üzerine
- Tez No: 776347
- Danışmanlar: PROF. DR. İBRAHİM ÖZKAN
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Ekonomi, Ekonometri, Bankacılık, Economics, Econometrics, Banking
- Anahtar Kelimeler: Bankacılık, Bankalar, Bulaşma etkisi, Finansal bulaşıcılık, Finansal risk, Granger Nedensellik Testi, Korelasyon, Nedensellik, Sistemik risk, Yayılma etkisi, Banking, Banks, Contagion effect, Financial contagion, Financial risk, Granger Causality Test, Correlation, Causality, Systemic risk, Spillover effects
- Yıl: 2023
- Dil: İngilizce
- Üniversite: Hacettepe Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Ekonomi Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Küresel finansal sistem son yıllarda birbirine oldukça bağlı hale gelmiş ve finansal şoklar daha hızlı yayılarak sistemik olayların daha sık meydana gelmesine neden olmuştur. Bu tezde, sistemik risk bulaşıcılığı her biri literatürün farklı alanlarına katkıda bulunan iki bağlantılı bölüm aracılığıyla incelenmektedir. Tezin ilk bölümünde, zaman içinde değişen Granger nedensellik ve dinamik koşullu korelasyon yaklaşımlarına dayanan bir bulaşma testi oluşturulmaktadır. Oluşturulan test ile uluslararası bankaların sistemik riske katkıları kullanılarak 2004-2021 dönemindeki özellikle dört çalkantı döneminde yoğunlaşan çeşitli bulaşma olayları tespit edilmektedir. Ardından, aşırı olumsuz ve faydalı şokları takiben, uluslararası bankalar arasında sistemik risk yayılımları analiz edilmekte, ana risk aktarıcılarını belirlenmekte ve belirlenen dört bulaşma dönemindeki ağ topolojisi değişiklikleri incelenmektedir. Sonuçlar, sistemik riskin ana aktarıcılarının yalnızca şokların büyüklükleri ve yönleri arasında değil, aynı zamanda kriz dönemleri arasında da farklılık gösterdiğini ortaya koymaktadır. Tezin ikinci bölümünde sistemik risk bulaşmasının belirleyicileri zaman içindeki değişkenlik, eğim heterojenliği ve içselliği dikkate alan yöntemlerle kuyruk davranışına dayalı olarak araştırılmaktadır. Bankaların bilançolarından türetilen büyüklük, kârlılık, sermaye yeterliliği, kredi kalitesi, kaldıraç ve fonlama yapısını temsil eden açıklayıcı değişkenler kullanılarak sistemik risk bulaşıcılığının belirleyicilerinin zaman içinde değiştiği, her kriz döneminde farklılık gösterdiği ve hiçbir faktör tarafından kalıcı olarak açıklanamadığı bulunmaktadır. Ayrıca, bazı belirleyicilerin şokların yayılması üzerindeki etkilerini kademeli olarak kaybettiği, diğerlerinin ise sadece tek bir kargaşa döneminde etkili olduğu gösterilmektedir. Sonuçlar bankalar arasında önemli heterojenlik göstermekte ve ne ulusal ne de bölgesel düzeyde önemli bir kümelenme tespit edilmemektedir. Bulgular, statik gözetim yöntemlerinin sistemik riski yayan faktörleri yakalamakta başarısız olabileceğini ortaya koymaktadır. Bulguların ışığında yüksek frekanslı verileri kullanan ve çeşitli risk faktörlerini aynı anda içeren bütüncül bir sistemik risk gözetim modeli önerilmektedir.
Özet (Çeviri)
The global financial system has become highly interconnected over the past few decades and financial shocks have propagated faster, causing systemic events to occur more frequently. This dissertation examines systemic risk contagion through two linked chapters, each contributing to different strands of the literature. In the first chapter, I construct a contagion test, based on time varying Granger causality and dynamic conditional correlation approaches. Using the test on the systemic risk contributions of international banks, I identify several contagion episodes during the period 2004-2021, particularly concentrated during the four periods of turmoil. I then analyze systemic risk spillovers across international banks following extreme adverse and beneficial shocks, identify the main risk transmitters, and scrutinize changes in network topology during the four contagion episodes. The results reveal that the main transmitters of systemic risk differ not only across magnitudes and directions of shocks, but also across crisis periods. In the second chapter, I investigate the determinants of systemic risk contagion based on tail behavior, taking into account time-variation, slope heterogeneity and endogeneity. Using explanatory variables derived from banks' balance sheets representing size, profitability, capital adequacy, credit quality, leverage, and funding structure I find that determinants of systemic risk contagion change over time, differ in each crisis episode, and no single factor drives contagion persistently. I show that some determinants gradually lose their influence on the propagation of shocks, while others are effective only during a single period of turmoil. The results also show significant heterogeneity across banks, and I do not detect significant clustering at either the national or regional level. The findings reveal that static surveillance methods may fail to capture the factors that propagate systemic risk. In light of my findings, I propose a holistic systemic risk surveillance model that uses high-frequency data and incorporates several risk factors simultaneously.
Benzer Tezler
- The global financial crisis and contagion of its effects on emerging market economies
Global finansal kriz ve gelişmekte olan piyasalara bulaşma etkisi
XIN ZHAO
Doktora
İngilizce
2019
Ekonomiİstanbul Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MEHMET KUTLUĞHAN SAVAŞ ÖKTE
- The impacts of systemic risk on the United Kindom's economy: A vector autoregression analysis
Başlık çevirisi yok
SERKAN DURMAZ
- Küresel krizin dünya borsalarına ve Borsa İstanbul'a etkisi: Borsalarda kriz şiddet katsayısının hesaplanması
The impact of the global crisis to the world stock exchanges and Istanbul Stock Exchange: Calculation of the coefficient of the crisis severity in stock exchanges
ÇİĞDEM KURT CİHANGİR
- Uluslararası finansal piyasalarda bulaşma etkisi: Abd ile gelişmekte olan ülkeler arasındaki ilişkinin incelenmesi
The contagion effect in international financial markets: Investigation of the relationship between the usa and developing countries
İNCİ MERVE ALTAN
- Finansal bulaşıcılık ve reel ekonomi: Türkiye örneği
Financial contagion and the real economy: The case of Turkey
KÜBRA AYLA SEVER
Yüksek Lisans
Türkçe
2021
Ekonomiİstanbul Gelişim ÜniversitesiEkonomi ve Finans Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. KEMAL ERKİŞİ