Testing the housing bubble condition: Empirical analyses in the Turkish housing market
Konut balonu durumunun test edilmesi: Türkiye konut piyasasında ampirik analizler
- Tez No: 746575
- Danışmanlar: PROF. DR. CUMHUR COŞKUN KÜÇÜKÖZMEN
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Ekonometri, Maliye, Ekonomi, Econometrics, Finance, Economics
- Anahtar Kelimeler: ARDL, ARDL Eşbütünleşme Testi, Balon, Fiyat artışı, Fiyat köpüğü, Konut, Konut fiyatları, Konut piyasası, ARDL, ARDL Cointegration Test, Bubble, Price inerease, Price bubbles, Dwelling house, Housing prices, Housing market
- Yıl: 2022
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İzmir Ekonomi Üniversitesi
- Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finans Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Finans Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Bu tez, 17 yıllık dönemde reel Türkiye konut fiyat endeksi, reel kira ve bunların finansal, konut sektörü ile ilgili ve makroekonomik belirleyicileri arasındaki uzun vadeli ilişkiyi ve kısa vadeli dinamikleri incelemeyi amaçlamaktadır. Özellikle, 2003:A01-2019:A12 dönemini içeren benzersiz bir veri seti üzerinde uygulanan alternatif testler aracılığıyla konut balonunun varlığı incelenmiştir. Bu tezde, gerçekleşen ve temel (olması gereken) fiyatlar arasındaki farkın balon olduğunu gösteren fiyat yakınsama çerçevesi kapsamında, fiyat balonlarının zamanlamasını, büyüklüğünü ve sönme dönem(ler)ini belirlemek için Otoregresif Dağıtılmış Gecikme (ARDL) örnek içi eş bütünleşme ve İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) tahminleriyle gözlemlenen fiyatlar karşılaştırmıştır. Ayrıca, Genelleştirilmiş Eküs Genişletilmiş Dickey-Fuller (GSADF) uygulaması sonuçları hızla yükselen/şişen konut ve kira fiyat davranışını göstermektedir. Toda-Yamamoto nedensellik testi ve etki-tepki fonksiyonları, Türkiye emlak piyasası için kısa vadeli öngörüler sağlamaktadır. Tüm bunlara ek olarak, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde uygulanan konut politikalarını kapsayan bu çalışma, Türkiye'deki ekonomik konut politikalarına ilişkin öneriler sunmaktadır. Bulgular, gayrimenkul piyasasında kiraların ve fiyat-kira oranının olumlu ve konut kredisi faiz oranlarının ise ev fiyatları üzerindeki olumsuz etkisini vurgulayarak yatırım değeri teorisini destekleyen kanıtlar içermektedir. Dikkate değer diğer bir sonuç ise, bu dinamiklerin konut fiyatları üzerinde konut kredisi faiz oranlarından daha önemli bir etkiye sahip olmasıdır. Model tahminleri, fiyatlarda balon sinyalleri yerine geçici aşırı değerlemeler sergilemekte ve hızla yükselen/şişen fiyat davranışları da dahil olmak üzere uzun vadede konut fiyat değerlemelerinin temel değişimlerle tutarlı olduğunu göstermektedir. Kısa vadede banka kredileri ve konut kredisi faiz oranlarındaki değişiklikler konut talebini tetiklerken, kış aylarındaki inşaat duraklamaları artan işsizlik oranlarına ve artan konut fiyatlarına neden olmaktadır.
Özet (Çeviri)
This thesis aims to investigate the long-run relationship and short-run dynamics among the Turkish housing price index, rent in real terms, and their financial, housing-sector related, and macroeconomic determinants for 17 years. Specifically, the aim is to examine housing price bubbles with a unique dataset over 2003:M01-2019:M12 through alternative tests. This dissertation compares Autoregressive Distributed Lag (ARDL) cointegration in-sample forecasts and discounted cash flow (DCF) estimates with observed prices to determine the timing, magnitude, and collapse period(s) of bubbles within the price convergence framework that is the degree of proximity between observed and fundamental prices. In particular, the generalized sup augmented Dickey-Fuller (GSADF) approach time -stamps multiple explosive price behaviors. The Toda-Yamamoto causality test and the impulse response functions provide short-term insights into the Turkish real estate market. In addition, this study covering housing policies implemented in emerging and developed countries provides suggestions about affordable housing policies in Turkey. The results provide supporting evidence to the investment value theory for the real estate market that rents and price-to-rent ratio positively and mortgage rates adversely affect house prices. One remarkable outcome is that these dynamics have a greater impact on house prices than mortgage rates. The model estimates exhibit temporal overvaluations rather than bubble signals, implying that housing price appreciations, including explosive price behaviors, are consistent with fundamental advances. In the short run, the banking credit and changes in mortgage rates trigger the housing demand, and construction stalls during winter cause an increasing unemployment rate and housing prices.
Benzer Tezler
- Cam laminasyon otoklavında sızdırmazlık için kullanılan kapak contasının sonlu elemanlar yöntemi ile analiz edilmesi ve geometrisinin belirlenmesi
Analysis and determination of the gasket geometry by using finite element method for sealing on the door of glass lamination autoclave
CENGİZ BEYÇAYİRİ
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
Makine Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiMakine Mühendisliği Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ ZEYNEP PARLAR
- Konut balonu kavramı ve Türkiye'de konut balonuna ilişkin bir uygulama
The concept of housing bubble and an application about housing bubble in Turkey
ALİCAN ERDEM
- Spillovers between Turkish house pricing, stock exchanges, gold, CDS and exchange rate
Türkiye konut fiyatları, hisse endeksleri, altın, CDS ve döviz kuru arasındaki yayılımlar
ESER ŞENTÜRK
Yüksek Lisans
İngilizce
2019
İnşaat Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiGayrimenkul Geliştirme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. BÜLENT GÜLOĞLU
- Can the UK's zero carbon standards for housing be a solution for CO2 reduction in Turkey?
Başlık çevirisi yok
TUĞBA SALMAN
- Konut ve konut çevresi seçiminde etkili parametrelerin kentsel yaşam kalitesi bağlamında incelenmesi; gaziantep örneği
Investigation of effective parameters in the selection of housing and housing environment in the context of quality of urban life,the case of gazi̇antep
EMİNE MAZICIOĞLU
Yüksek Lisans
Türkçe
2018
MimarlıkHasan Kalyoncu ÜniversitesiMimarlık Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. MAHMUT SERHAT YENİCE