2008 krizi sonrası FED'in faiz artırımının yükselen piyasa ekonomilerindeki sermaye hareketleri üzerine etkileri
Impacts of FED's hiking interest rates on capital flows in emerging markets economies after the 2008 crisis
- Tez No: 462212
- Danışmanlar: YRD. DOÇ. DR. EROL BULUT
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonomi, Economics
- Anahtar Kelimeler: Portföy Yatırımları, Sermaye Hareketleri, Panel Veri Analizi, Ekonomi politikaları, Ekonomik kriz 2008, Ekonomik kriz, FED, Faiz, Faiz politikaları, Gelişmekte olan piyasalar, Panel veri modelleri, Portföy yönetimi, Portfolio Investments, Capital Flows, Panel Data Analysis, Economic policies, Economical crisis 2008, Economic crisis, Federal Reserve Bank, Interest, Interest rate politics, Emerging markets, Panel data models, Portfolio management, Capital movements
- Yıl: 2017
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Gazi Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İktisat Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: İktisat Politikası Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Küreselleşme sonrası sermaye hareketlerinin mobilitesi artmıştır. Yükselen piyasa ekonomileri ekonomik büyüme için gerekli yatırımları yapabilmek amacıyla sermayeye ihtiyaç duymaktadır ve kendi sermaye birikimleri yetersiz kaldığı için sermaye ithal etmek zorundadırlar. Önemli yabancı sermaye hareketleri türlerinden biri olan portföy yatırımları (PY), bu noktada önemli bir role sahiptir. 2008 küresel krizi küresel riski artırmıştır ve artan risk ortamında sermaye yatırımları kendisine güvenli bir liman aramaya başlamıştır. 2008 küresel krizinden sonra FED'in faiz politikasındaki değişikliklerin piyasalar arasında önemli etkileri olmuştur. Bu çalışmada FED'in kriz sonrası faiz artırmasının yükselen piyasalardaki sermaye akımlarına olan etkileri incelenmiştir. Çalışmada 2007: Q1 – 2015: Q4 dönemine ait veriler kullanılmıştır. 16 yükselen piyasa ekonomisindeki portföy yatırımları dinamik panel veri analizi olan Arellano-Bond panel GMM tahmin yöntemi uygulanarak FED faizinin etkisi incelenmiştir. Yapılan testler sonucunda FED faizlerini yansıtan ABD 2 yıllık Hazine bonosu faizleri ile yükselen piyasalar PY'leri arasında negatif ilişki tespit edilmiştir. Bulgulara göre EMBI+ ile PY'ler arasında aynı şekilde negatif bir ilişki saptanmıştır. Ülke riskini gösteren EMBI+ arttıkça sermaye çıkışı yükselmiştir. Çalışmada küresel risk iştahını ve oynaklık endeksini gösteren VIX ile PY'ler arasında negatif bir ilişki çıkmıştır. Sonuç olarak FED faiz artışı, EMBI+'daki artış ve VIX'te meydana gelen artışlar yükselen piyasalardan PY çıkışlarına yol açmıştır.
Özet (Çeviri)
After the globalization, the mobility of capital flows has increased. Emerging Markets Economies (EMEs) need capital for investments to provide economic growth and because of their own capital acumulations are inadequate they have to import capital. One of the major capital movements is portfolio investments have significant role in this point. 2008 global crisis increased the global risk and in the case of rising risk ambiance capital investments started to search for own a safe harbor. After the 2008 global crisis, changings of FED policy rate have significant impacts on among markets. In this paper, after the crisis impacts of FED's hiking interest rates on capital flows in EM economies have been examined. In this study 2007: Q1 – 2015: Q4 data period was used. Impacts of FED's interest rate on portfolio invetsments of 16 EM countries have been analyized by using dynamic panel data system which is called“Arellano-Bond”panel GMM estimation method. According to the tests results; between USA 2 years treasury bonds yields, which are reflecting FED interest rate, and portfolio investments of EM have been found a negative effect. There is also negative effect has been found between EMBI+ and portfolio investments. When EMBI+ which is benchmark of country default risk has increased capital outflows have risen. Between VIX which shows global risk appetite and volatility index and portfolio investments there have been also ascertained negative relationship. In conclusion, hiking of FED interest rates, rise of EMBI+ and rise of VIX have been led to rise of portfolio outflows from EMEs.
Benzer Tezler
- Over-financialization in the 21st century and securitization of the risk: FED's monetary policy after the 2008 Crisis
21. yüzyılda aşırı finansallaşma ve riskin menkul kıymetleştirilmesi: 2008 Krizi sonrası FED'in para politikası
AYBÜKE KOCABAY
Yüksek Lisans
İngilizce
2022
Bankacılıkİstanbul Bilgi ÜniversitesiUluslararası Politik Ekonomi Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MUSTAFA EGE YAZGAN
- 2008 küresel finans krizi sonrasında FED'in uyguladığı geleneksel olmayan para politikalarının makroekonomik göstergelere etkisi: Kırılgan Beşli üzerine panel var analizi
The effect of the FED's non-traditional monetary policies after the 2008 global finance crisis on macroeconomic indicators: A panel analysis on Fragile Five
HİLAL YOKUŞ TOPTAŞ
Doktora
Türkçe
2023
EkonomiTokat Gaziosmanpaşa Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. İLHAN EROĞLU
- 2008 küresel finansal krizi sonrası Amerikan ve Avrupa Merkez Bankaları'nın para politikaları
Monetary policies of American and European Central Banks after the 2008 global financial crisis
EMRECAN UYANIK
Yüksek Lisans
Türkçe
2021
EkonomiOndokuz Mayıs Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
PROF. DR. RECEP KORAY YILMAZ
- Türkiye'de kriz dönemlerinde uygulanan maliye politikaları 1994, 2001 ve 2008 krizleri üzerine bir değerlendirme
An evaluation on financial policies applied in crisis periods in Turkey and 1994, 2001 and 2008 crises
TÜRKER ERKAN
Yüksek Lisans
Türkçe
2010
EkonomiKırgızistan-Türkiye Manas Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. LÜTFÜ ÖZTÜRK
- The effects of US macroeconomic data on gold market
ABD makroekonomik veri açıklamalarının altın piyasasına etkileri
RAMAZAN ENVER ERKAN
Yüksek Lisans
İngilizce
2019
Ekonomiİstanbul Bilgi ÜniversitesiFinansal İktisat Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. SERDA SELİN ÖZTÜRK