Türkiye'nin iş döngüsü ve resesyon risk skorlaması ile varlık fiyatlama modellerine yeni bir yaklaşım
A new approach for asset pricing models incorporating recession risk in light of Turkey's business cycle
- Tez No: 437120
- Danışmanlar: PROF. DR. SUAT OKTAR
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Bankacılık, Maliye, Ekonomi, Banking, Finance, Economics
- Anahtar Kelimeler: Ekonomik durgunluk, Resesyon riski, Risk, Risk değerlendirmesi, Risk portföy yönetimi, Varlık fiyatlandırma, Ölçme-değerlendirme, İş çevrimleri, Economic recession, Recession risk, Risk, Risk assesment, Risk portfolio management, Asset pricing, Measurement and evaluation, Business cycles
- Yıl: 2015
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Marmara Üniversitesi
- Enstitü: Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Bankacılık Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Makro ve mikro düzeyde işletmelerin risk seviyelerini belirleyen faktörlerin saptanması, hem finans kuramında hem de reel ekonomi bağlamında önemli bir konudur. Finans alanındaki en önemli yer tutan konulardan birisi getiri ile risk arasındaki ilişkidir. Getirinin maksimize edilmesinin yanısıra, son yıllarda sıkça karşılaştığımız finansal krizlerde ortaya çıkan büyük servet ve birikim kayıplarından nasıl kaçınılacağı, bir diğer ifadeyle riskin kontrol altında tutulması da finans dünyasının önemli sorularından biri haline gelmiştir. Bu çalışmanın ana konusu, hisse senedi portföy getirilerindeki performans ile maruz kalınan makro ekonomik riskler arasındaki ilişkiyi araştırmaktır. Firmaların mali rasyolarının, makro ekonomik risklere dayanıklılıkta bize gösterge olup, diğer klasik risk ölçüm yöntemlerinden daha iyi sonuç üretip üretmediğini incelemektir. İş çevriminde ekonominin daralma dönemleri ve bu dönemlerde ortaya çıkan resesyon riski, makro ekonomik riski tanımlar. Finansal rasyolar kullanılarak, firmanın maruz kaldığı resesyon riskini gösteren bir resesyon risk skorlaması yapılmıştır. Resesyon risk skoruna göre oluşturulan portföylerin, ekonominin genişleme ve daralma dönemlerindeki ortalama getirileri hesaplanmıştır. Bu iki dönemdeki ortalama getirilerin birbirinden çıkarılması ile de resesyon risk primleri hesaplanmıştır. Sonuç olarak resesyon döneminde, resesyon risk skoru baz alınarak oluşturulan portföylerin, CAPM(βeta) yöntemine göre oluşturulan portföylerden getiri anlamında çok daha iyi sonuçlar verdiği bulunmuştur. Bu nedenle sistematik riski daha iyi ölçümlediği sonucuna varılmıştır.
Özet (Çeviri)
Determining a firm's risk level from both macro and micro perspectives is an important subject in finance as well as in real economy. While maximazing return, controlling and measuring risk becomes a critical objective in order to avoid erosion of wealth and accumulated capital. This thesis discusses the connection between macroeconomic risks and a stock's portfolio performance. Using financial ratios as a proxy, we will be able to determine a firm's stability and exposure to macroeconomic risks more accurately than using traditional risk measuring approaches. Contraction and recession periods in the business cycle are a major component of macroeconomic risk. To capture the risk during those periods, a composite risk score for each stock can be derived from calculated financial ratios, then to construct the portfolio stocks are sorted on resession scores. Recession risk exposure of a portfolio can be measured by its recession premium which can be calculated as follows, average return during recession periods minus average return during expansion periods. Results show, portfolios that have higher recession premiums are safer, capture systematic risk more adequately and perform better during recessions than CAPM-Beta based constructed portfolios.
Benzer Tezler
- Sanayi üretimi iş döngüsü analiziyle Türkiye'nin AB'ye tam üyeliği
Turkey's full membership to EU with industrial production business cycle analysis
CENGİZHAN IŞIK
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
İşletmeSivas Cumhuriyet ÜniversitesiEkonometri Ana Bilim Dalı
PROF. DR. AHMET ŞENGÖNÜL
- Design and life cycle assessment of integrated organosolv based biorefinery: Simulated case studies utilizing sessile oak (Quercus petraea) coppices and industrial wood sawdust from Bursa/Turkey region
Entegre organosolv bazlı biyorafineri tasarımı ve yaşam döngüsü değerlendirmesi: Bursa/Türkiye bölgesinden sapsız meşe (Quercus petraea) ve endüstriyel odun talaşı kullanarak durum çalışmaları simülasyonu
MERVE NAZLI BORAND
Doktora
İngilizce
2019
Kimya Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiKimya Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. FİLİZ KARAOSMANOĞLU
- Altı sigma metodolojisi ve türkiye orman ürünleri endüstrisinde uygulanabilirliği
Six sigma methodology and its applicability in turkish forest products industry
EMEL ÖZTÜRK
Doktora
Türkçe
2014
Ağaç İşleriİstanbul ÜniversitesiOrman Endüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. KÜÇÜK HÜSEYİN KOÇ
- Mobilya endüstrisinde yaşam döngüsü analizi yaklaşımı ile çevreci tasarım ve sürdürülebilir stratejiler
Eco-design and sustainable strategies for the furniture industry through life cycle approach
MERVE MERMERTAŞ
Yüksek Lisans
Türkçe
2018
Çevre Mühendisliğiİstanbul Teknik ÜniversitesiÇevre Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. FATMA GERMİRLİ BABUNA
- Geçmişten günümüze Bursa'da tekstil üretimi ve Türkiye moda giyim sektörüne etkileri
Textile production in Bursa from past to present and it' seffects on Türkiye's fashion clothing industry
ŞAFAK ÜNER
Sanatta Yeterlik
Türkçe
2025
Güzel SanatlarDokuz Eylül ÜniversitesiSanat ve Tasarım Ana Sanat Dalı
DOÇ. SELDA KOZBEKÇİ AYRANPINAR