Hisse senedi fiyatını etkileyen unsurlar: Türkiye örneği
Başlık çevirisi mevcut değil.
- Tez No: 30996
- Danışmanlar: DOÇ. DR. NİHAL TUNCER
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Fiyatlandırma, Hisse senetleri, Sermaye piyasası, Pricing, Stocks, Capital market
- Yıl: 1994
- Dil: Türkçe
- Üniversite: İstanbul Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Yöneylem Araştırması Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
ÖZET » Uzun süreli fînansman sağlamak işletmeler için çok önemlidir. Uzun süreli fonlara işletmeler, kuruluş aşamasında gereksinim duyabilecekleri gibi yeni yatırımlara girişirlerken veya mevcut yatırımların tamamlanması esnasında da ihtiyaç duyarlar. İşletmelerin büyümeleri, ekonomide faaliyet göstermeleri ülke ekonomisi için istenen bir durumdur. Gelişmiş ülke ekonomilerinde işletmelerin bu ihtiyaçlarım karşılamak için sermaye piyasaları ve özellikle de hisse senedi piyasası mevcuttur. Firmaların, özkaynak yoluyla, hisse senedi çıkararak finansman sağlamaları, nispeten daha az bir yükümlülük altına girmelerine yol açar. Geçmişte Türk Sanayiinin orta ve uzun vadeli kaynak ihtiyacı para piyasasından kısa vadeli kredilerle karşılanmış ve bankalar bu alanda başarılı olmuşlardır. Bugün ise kalkınmanın finansmanını kısa vadeli kredilerle ya da kalkınma ve yatırım bankalarımızın kısıtlı kaynaklan ile gerçekleştirmek olanak dışıdır. Türk Sermaye Piyasasının geliştirilmesi hala büyük bir önem arzetmektedir. Türk Sermaye Piyasasının geliştirilmesi yolunda atılan adımların en belli başlıcası olan İstanbul Menkul Kıymetler Piyasasının 1986 yılında faaliyete geçmesi ile çok kısa bir süre içinde Türkiye'de büyük bir kesimin borsaya ve menkul kıymetlere ilgi duymaya başlamasına yol açmıştır. Borsa, gün geçtikçe daha çok kişinin ilgilendiği, işlem hacmi genişlediği için derinliği artan bir kurum olmaya devam etmekte ve hızla gelişme yolunda ilerlemektedir. - ' Borsa ve sermaye piyasası hızla gelişirken, konuya ilgi gösterenlerin en büyük eksikliklerinden biri de bilgi ve tecrübe yetersizliği olmuş, yatırımcılara çeşitli menkul kıymetlerin niteliklerini ve farklılıklarını tam olarak bilmeden tasarruflarım bu alanda değerlendirebilmek için çaba göstermeye başlamışlar ve bunun sonunda çok büyük zarara uğrayanlar ve hatta hayatına son verenler de olmuştur. IV; Bu çalışmada, sermaye piyasasının ve hisse senetleri piyasasının araçları niteliğinde olan, hisse senetlerinin fiyatlarım etkileyen unsurlar analiz edilmiştir. Bölüm-I ' de uzun süreli finansman ve sermaye piyasası konu edilmiştir. Öncelikle işletmelerin bu fonlara olan ihtiyaçlarının nedenlerinden kısaca bahsedilmiştir. Piyasa kavramı, mali piyasalar ve özellikle sermaye piyasası anlatılmıştır. Sermaye piyasası, işletmelere bankalar sektörünün sağladığı fonlara nazaran daha düşük maliyetle fon sağlayabilmektedir. Uzun vadeli fon sağlama yollan ve bu başlık altında, kamu ve yatırım bankalarından, sosyal güvenlik kurumlarından, özel finansman kurumlarından sağlanan kaynaklar anlatılmıştır. Anonim şirketlerde hisse senedi çıkararak finansman elde edilmesi bu bölümde yer alan önemli başlıklardan birisidir. Banka ve tahvil çıkarma yoluyla finansman sağlanmasının bazı hallerde işletmeyi riskli duruma getirdiğine ve bu sebeplerden dolayı, hisse senedi çıkararak finansman elde edilmesinin işletmelerin tercih ettiği bir boç kaynağı olduğuna değinilmiştir. Hisse senetleri çıkarılmasının makro ekonomi açısından önemi, sermaye memnuniyetinin topluma yayılması ve bu yolla küçük tasarrufların büyük teşebbüslere ortak olması vurgulanan bir diğer konudur. Bölüm II' de piyasaya çıkarılmış bu hisse senetlerinin fiyatlarım etkileyen unsurlar üç önemli yaklaşımla birlikte açıklanmıştır. Temel Yaklaşımın, hisse senetlerinin değerlendirilmesinde ekonomi, endüstri ve firma bazında inceleme yapmayı öngördüğü ve bu incelemeler sonucunda yapılacak analizlerle hisse senetleri fiyatlarının talimin edilebileceğini savunduğu anlatılmıştır. Bu yaklaşımın hisse senedi değerleme modellerinden, Gordon Modeli (Temettü-Kar Payı Modeli), Fiyat/Kazanç Oram yaklaşımı ve MiUer-Modigliani (MM) Modeli ve Bölüm ni'ün üzerine kurulduğu Regresyon Modeli de ikinci bölümde işlenen mevzulardandır.Teknik Yaklaşım, geçmiş dönem verileri kullanılarak hisse senetlerinin fiyatlarım tahmin etmek mümkün olduğunu iddia eder. Bu yaklaşımın en çok bilinen ve en eski kuramı Dow Kuramı da bölüm içerisinde bulunmaktadır. Son olarak, etkin bir sermaye pazarında fiyatların rassal olacağı görüşünün savunulduğu Rassal Yürüyüş Teorisi anlatılmıştır. Üçüncü bölümde ise, bu incelemeler ışığında Türkiye'de hisse senedinin fiyatım belirleyen faktörler üzerine bir temel araştırma yer almaktadır. Yapılan araştırmada, Friend-Pucett, Ünal Bozkurt (1976) ve Sadun Abaç'ın (1985) yapmış olduğu çalışmalardan esinlenilmiştir. Temel araştırma hisse senedi fiyatım, hisse senedine olan talebi ve dolayısıyla hisse senedi piyasasının gelişmesini hangi etkenlerin belirlediği konusuna ekonometrik yöntemler aracılığıyla açıklık kazandırmaktadır. Çalışma sonucunda elde edilen bulgular Bölüm IV, yani Sonuç bölümünde verilmektedir. * VI
Özet (Çeviri)
Özet çevirisi mevcut değil.
Benzer Tezler
- Hisse senedi fiyatını etkileyen faktörler ve İMKB üzerine bir uygulama
The Factors influencing the price shares and a study on İstanbul Stock Exchange
H. ERSAN HÜRER
- Dominant factors to stock price determination in İstanbul Stock Exchange
Başlık çevirisi yok
CEKİ ALTARAS
- Hisse değer tespitinde hakların etkisi ve Petrol Ofisi A.Ş. uygulaması
The Impact of rights over the value of share certificate
ALEV KURTULUŞ
