Türkiye 'de yatırımcı duyarlılığının hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi
Investor sentiment effect on stock returns in Turkey
- Tez No: 205496
- Danışmanlar: PROF.DR. SERPİL CANBAŞ
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Davranışsal Finans, Yatırımcı Psikolojisi ve İMKB, YatırımcıDuyarlılığı, Gürültü, Hisse Senedi Getirileri, Behavioral Finance, Investor Psychology and ISE, Investor Sentiment, Noise, Stock Returns
- Yıl: 2006
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Çukurova Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: Belirtilmemiş.
Özet
Hisse senedi getirilerinin tahmin edilebilirliği, finans çevrelerinde en çokaraştırılan konuların başında gelmektedir. Psikolojik faktörlerin yatırım kararları vevarlık fiyatları üzerindeki etkisini inceleyen ilk teori Kahneman ve Tversky (1979)tarafından ortaya konulmuştur. İzleyen yıllarda yatırımcı psikolojisinin finanspiyasalarına etkilerini inceleyen üç teori geliştirilmiştir. Bunlar, zihinsel muhasebeteorisi, sürü davranışı teorisi ve yatırımcı duyarlılığı teorisidir. Bu çalışmanın amacı,yatırımcı duyarlılığının, hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi ve hisse senedigetirilerini tahmin etme kabiliyetinin incelenmesidir. Yatırımcı duyarlılığının hissesenedi getirileri üzerindeki etkisini incelemek amacıyla regresyon modellerindenyararlanılmıştır. Temmuz 1997-Haziran 2005 dönemini kapsayan söz konusuregresyon modellerinde, hisse senedi portföy getirileri bağımlı değişken ve yatırımcıduyarlılığı temsilcisi değişkenler ise bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Analizsonuçları, yatırımcı duyarlılığının hisse senedi getirilerini tahmin kabiliyetine sahipolduğunu ortaya koymaktadır. Diğer bir ifadeyle, İMKB şirketlerinin hisse senedifiyatlarında gürültü unsurunun varlığı belirlenmiştir. Ancak yatırımcı duyarlılığınıtemsil eden değişkenlerin, hisse senedi getirilerini tahmin kabiliyetleri aynı düzeydedeğildir. Yatırım ortaklıkları iskontosu, yatırım fonlarının ortalama fon akışı ve yabancıyatırımcıların net hisse senedi alımlarının İMKB piyasa değerine oranı, hisse senedigetirilerini önemli ölçüde tahmin edebilmektedir. Diğer yatırımcı duyarlılığıtemsilcilerinin, hisse senedi getirilerini tahmin etme kabiliyeti bulunmamaktadır.
Özet (Çeviri)
Ability of forecasting stock returns is one of the most investigated topics of thefinance literature. The first theory that examines the effect of psychological factors overinvestment decisions and asset prices is maintained by Kahneman and Tversky (1979).In the following years, there developed three theories that investigate the effect ofinvestor psychology over financial markets: Mental accounting theory, herd behaviorthoery and investor sentiment theory. The aim of this study is to investigate the effect ofinvestor sentiment over stock returns and evaluate the investor sentiment?s ability offorecasting stock returns. Regression models are employed to examine the effect ofinvestor sentiment over stock returns. Sample period extends from July of 1997 to Juneof 2005. In the regression models, stock portfolio returns are used as dependentvariables and investor sentiment proxies are used as independent variables. Analysisresults suggest that investor sentiment can forecast stock returns. In other words, stockprices of ISE companies have noise component. However, investor sentiment proxies donot have the same forecast power. Closed-end fund discounts, average fund flow ofmutual funds and the ratio of net stock purchases of foreign investors to ISE marketcapitalization can forecast stock returns significantly. Other investor sentiment proxiescannot forecast stock returns.
Benzer Tezler
- Yatırımcı duyarlılığı: İMKB'de işlem gören menkul kıymet yatırım ortaklıkları üzerine bir uygulama
Investor sentiment: An application on the security trust companies traded at the İstanbul Stock Exchange
CAN BEKER
- Türk hisse senedi piyasasında yatırımcıların bilgiye karşı duyarlılıklarının ölçülmesi üzerine bir çalışma
Başlık çevirisi yok
YUSUF HUSSEIN GAYUMI
Doktora
Türkçe
1994
İşletmeMarmara ÜniversitesiMuhasebe ve Finansman Ana Bilim Dalı
PROF. DR. DOĞAN ALTUNER
- Çocukluk çağı akut gastroenteritlerinde ELISA yöntemi ile rotavirus araştırması
Başlık çevirisi yok
HAKAN ÖZÇELEBİ
- Effect of information system awareness on organizational success of tourism firms in Turkey
Bilgi sistemi duyarlılığının Türkiye'deki turizm firmalarının organizasyonel başarısına etkisi
OZAN TERZİOĞLU
Yüksek Lisans
İngilizce
2001
İşletmeMarmara Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. GÖKSAN ERDOĞAN
- Türkiye'de yapısal uyum politikalarının emek piyasası ve gelir dağılımına etkileri
The Effects of structural adjustment policies on labor market and income distribution in Turkey
ÖZLEM ONARAN